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对华尔街来说，即将落幕的4月是2020年新冠疫情暴发以来经历的最残酷的一个月。而当月最后一个交易日又以暴跌为残酷的4月无情地画上句号。

4月29日，随着科技股领跌，美国三大股指全线下挫，均创2020年以来最大单日跌幅。

分析人士认为，通胀率居高不下、美联储激进加息预期、乌克兰局势等多重风险正在将美国经济推向未知水域，美股4月动荡、周五暴跌无不凸显市场对经济衰退的担忧在不断加剧。

令人不安的周末

“黑色星期五”来袭，冲散了华尔街的周末气氛。周五，纽约股市三大股指遭暴击，单日跌幅均创2020年以来之最。

道琼斯指数狂泻近千点，跌幅达2.8%；标准普尔500指数下跌3.6%；纳斯达克综合指数最惨，暴跌4.17%。

科技企业巨头业绩滑坡引发投资者抛售、最新“高位”通胀数据发布被认为是周五重挫美股的直接“推手”。

由于亚马逊今年一季度财报逊色，出现7年来首次季度亏损，周五，亚马逊股价重挫14%，创下近16年来最大单日跌幅。公司股价跌至近两年低点，市值缩水超过2000亿美元。

外界认为，网购销售下滑、通胀和供应链问题带来成本攀升，以及对电动车初创企业投资亏损，导致亚马逊一季度业绩不佳。

苹果一季度财报相比亚马逊还算亮眼，季度利润和销售额均创纪录。但是，由于对二季度营收前景的悲观预期让投资者失望，苹果股价也承压下跌约3.7%。

与此同时，美国商务部周五发布数据显示，美国3月个人消费支出（PCE）价格指数同比上涨6.6%，为40年来最大同比涨幅。这是最被美联储看重的通胀数据，引发市场对美联储加速收紧货币政策的更强烈担忧。

“成本压力上升和大型科技公司前景不明朗，让投资者在进入周末时感到不安。加上市场普遍预期美联储下周将加息50个基点，并释放强硬信息。投资者短期内不太可能感到安心。”安联投资管理公司高级投资策略师查理·里普利（Charlie Ripley）说。

动荡焦虑的4月

事实上，周五暴跌只是本月美股动荡行情的一个“黑色”句点。

回首整个4月，在美联储可能加快升息、通胀“高烧不退”以及俄乌冲突的“阴云”笼罩之下，美国股市持续震荡下行。

道指本月累计下跌4.9%，今年以来跌幅超过9%。标普500指数本月累计下跌8.8%，今年以来跌幅达13%。两大指数都创下2020年新冠疫情暴发初期美股断崖式下跌以来的最大月度跌幅。

纳指更是水深火热，本月累跌逾13%，为2008年10月全球金融危机以来最差月度表现；今年以来已下跌21%，也是该指数二战有记录以来开局最差的一年，数万亿美元市值在疯狂抛售中被抹去。

由于科技股主导一段时间以来美股市场动向，以科技股为主的纳指难免“受伤最深”。

近期，美国科技行业巨头纷纷披露一季度财报，悲观的业绩刺激了市场情绪并引发抛售。原本被看好的赢家纷纷变成输家。

本月，奈飞股价下跌49%，英伟达下跌32%，贝宝下跌24%。美国五大科技公司脸书母公司“元”、苹果、亚马逊、奈飞和谷歌母公司“字母表”总市值累计损失超过1万亿美元。

《纽约时报》认为，科技股下跌凸显对成本上升和供应限制的担忧。在主要担忧得到解决之前，华尔街的悲观情绪不太可能结束。

《华尔街日报》指出，因为相对于其他股票的权重更高，大型科技公司股票的走势会对主要股指产生巨大影响。而科技股和成长股的大幅下跌标志着近年来一个巨大转变。大型科技公司在过去十年的大部分时间里一直是股市的宠儿，并推动指数走出疫情大流行的低点后逐步回弹。现在，随着美联储以加息手段对抗通胀，投资者已经放弃一些大型科技公司股票。

值得注意的是，投资者在本月将资金从大型科技公司转移到风险较低领域，比如收益大涨的国债。4月底，基准10年期美国国债收益率升至约2.8%，创下2009年12月以来最大月度涨幅。高收益的债券削弱了科技股和成长型股票的吸引力。

正负力量在博弈？

舆论认为，美国股市弥漫焦虑情绪反映了市场对美国经济衰退担忧的加剧。

有市场观察人士称，很多开放式、未量化的风险正在逼近，不确定接下来会发生什么。

从美国国内看，一季度GDP意外萎缩1.4%、通胀率徘徊于40年高位、美联储料将加快升息、大公司业绩不如人意等等一连串打击让投资者倍感沮丧。尤其是美联储未来可能的多次加息，投资者担心将导致经济衰退，而不是软着陆。

从全球范围看，前景莫测的俄乌冲突、西方与俄罗斯制裁战以及中国疫情防控等因素对大宗商品价格、全球供应链都将产生影响，进而使整个经济前景充满不确定性。

美国银行分析师称，此前，在经济衰退期间，标普500指数从峰值到谷底的平均跌幅约为32%，这意味着今年以来超过10%的跌幅“可以非常粗略地理解为折现了三分之一的衰退可能性”。

经济学家对美国经济前景也是莫衷一是。悲观者认为衰退可能成真，乐观者则表示不会衰退。

乔治·华盛顿大学经济学教授塔拉·辛克莱（Tara Sinclair）认为，尽管需求旺盛，但很多不利因素在拖累经济。“当企业和决策者——从家庭到财富500强公司——开始担心‘衰退’这个词时，它可能会成为一个自我实现的预言。”

牛津经济研究院首席美国金融经济学家凯西·博斯扬西克（Kathy Bostjancic）担心美联储今明两年加息会打击人们的消费信心和意愿。因为加息将推升购房、消费等各种借贷成本。而消费是美国经济的主要驱动力，一旦消费放缓，将对经济造成沉重打击。

毕马威美国高级经济学家肯·金（Ken Kim）则对美国2022年的扩张持乐观态度，认为今年或明年都不会出现衰退。“经济确实遇到减速带，但仍有欣喜之处，比如劳动力市场依然强劲。”

一些美国媒体指出，客观来说，美国经济并非毫无亮点。比如尽管物价上涨，但美国3月份消费者支出环比增长1.1%，表明美国家庭正在消化高通胀。劳动力市场方面，3.6%的失业率接近历史低点，工资也在继续上涨。企业收益方面，虽然亚马逊一季度业绩惨淡，但是从广义上讲，多数企业财报仍显示利润在继续增长。截至周四公布业绩的标普500指数成分股公司中，约有80%的表现好于分析师的预期。

也有折中观点认为，目前美国经济释放出分裂的信号，正负力量在激烈博弈，博弈结果将会决定经济走向。

《华盛顿邮报》评论称，美国经济正受到不同方向力量的牵引。一边受到能源、食品和住房价格飙升的拖累，一边又受到繁荣的劳动力市场、被压抑的消费需求、高储蓄的消费者以及持续强劲的商业投资的支撑。未来几周可能会决定哪股经济力量占上风。

(编辑邮箱:ylq@jfdaily.com)

栏目主编：杨立群 文字编辑：杨立群 题图来源：新华社 图片编辑：项建英

来源：作者：廖勤