时间:2022-12-10 17:40:57 | 浏览:2046
随着近期股市迎来熊市反弹,大摩却表示,是时候买入债券了。
周四,芝加哥期权交易所波动率指数(CboeVolatilityIndex)延续跌势,并跌破关键的20点关口,达到三个多月来的最低水平。与此同时,华尔街似乎越来越看好股市的未来前景。
VIX指数在周四尾盘一度跌至19.80,收于19.84。上一次其收低是在8月18日,也就是夏季涨势最激烈的时候,当时这一指数经常低于20。就在10月11日,该指数还在33上方。 该指数也被称为华尔街的恐惧指标,衡量市场对30天波动率的预期,可以作为衡量投资者情绪的重要指标。
此前,美联储主席鲍威尔暗示,最快可能在本月的会议上放缓紧缩步伐,美股全线上涨。
VIX指数的下跌可能表明,华尔街对股市的悲观情绪正在减弱。美国银行的所谓卖方指标自2017年以来最接近“买入”信号,然而,摩根大通的策略师警告称,随着美联储进一步加息和可能出现的温和衰退,2023年上半年美国股市将出现大幅下跌。
美银著名反指5年来最逼近“买入”信号
以SavitaSubramanian为首的美银策略师表示,华尔街的悲观情绪正在减弱。该行所谓的卖方指标(追踪美国卖方策略师建议的股票平均配置)距离买入信号已不到两个百分点,为2017年以来最接近的水平。今年11月,该指数上升56个基点至53.3%,同期标普500指数连续第二个月上涨。
这些策略师在周四的一份报告中写道,这实际上对股市可能不是一件好事,因为“长期以来,华尔街的股票配置共识一直是一个可靠的反向指标。换句话说,当华尔街策略师极度看空时,这是一个看涨信号,反之亦然。”
这些策略师指出,在上世纪80年代和90年代的整个牛市期间,以及2009年至2020年,华尔街都建议减持股票。
分析师称,目前该指标仍处于中性区间,并未指向买入或卖出阈值。他们写道,该指标并不能捕捉到股市的每一次上涨或下跌,但其对随后12个月的标普500指数总回报率有一定的预测能力。
事实上,该银行最近进行的一项买方调查显示,大多数人预计美股在2023年上半年会出现抛售。受访者表示,通胀下降和美联储的鹰派立场有所软化可能逆转这一局面,股市在明年下半年或将反弹。
不仅是机构投资者发出了短期警告信号,摩根大通的策略师最近也警告投资者:新的一年股市还将面临更多痛苦。
大摩“最准”分析师:醒醒!现在还是熊市!
随着近期股市迎来熊市反弹,摩根士丹利却表示,是时候买入债券了。
摩根士丹利首席股票策略师MichaelWilson准确预测了当前美国股市的熊市反弹,其还预计这种反弹将持续到12月,目前,他在机构投资者最新调查中排名第一。不过,他最近建议普通投资者买债券。Wilson周四表示:
“熊市的标志有经济衰退或盈利下降,我们认为我们将至少遇到其中之一,即盈利衰退。投资的优先级也很清晰。首先是现金,第二长期国债,第三是信贷,最后是股票。”
另一方面,交易员可能希望在这波美股的反弹浪潮中再多呆一段时间。Wilson也对此表示:
“就交易而言,我们认为纳斯达克成分股或存续期长的股票比较好,这更具投机性。对于投资界和资产所有者来说,我所推荐的基本上就是债券。”
虽然市场如Wilson预期那般出现了熊市反弹,但他仍认为,标普500指数可能在2023年第一季度至上半年在3000-3300点触底,比当前水平至少跌19%。这位策略师表示,随着人们意识到市场对美国企业盈利和利润率的预期仍然过高,股市将出现下跌。Wilson说:
“利润率是我们认为没有得到充分重视的一部分,通胀是推动企业利润上升的原因,我们预计,到明年年底,通胀率将回到2%到3%,这将挤压企业利润,对债券有利,股票则不然。我想澄清的是,目前仍是熊市。”
安联首席:不要落入“衰退会很短很浅”的陷阱
无独有偶,安联首席经济学家MohamedEl-Erian表示,股市大涨显示市场“完全忽略了"鲍威尔有关通胀的部分言论”。他警告称,投资者可能没有计价这一关键风险。
过去一直批评股市过早反弹的El-Erian表示,首先,虽然通胀呈下降趋势,但由于供应链问题持续存在和全球化动态的变化,明年通胀可能仍会保持在4%。投资者并没有在定价中考虑到这种可能性,以及信贷和企业盈利可能带来的不利因素。他说:
“因此,市场说通胀风险已经结束,但它们还没有关注信贷和盈利风险。”
El-Erian说,虽然衰退仍然是可以避免的,可能不会像2008年那样严重,但在美国,衰退的风险仍然“令人不安的高”,衰退仍然有可能是痛苦的。如果美国真的陷入衰退,美联储不太可能通过宽松货币政策来提振经济。
另外,El-Erian还敦促投资者避免假设即将到来的衰退将是短暂和浅程度的,这可能与美联储官员在2021年犯的错误类似,当时美联储官员认为价格上涨是”暂时的”,而后通胀却飙升至40年来的高点。他警告说:
“不要落入‘衰退会很短很浅’的陷阱。因为如果我们真的陷入衰退,衰退的时间很可能不会很短,程度也不会很浅。因此,不要重复去年的错误。”
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投资者对股市的悲观情绪已减弱美国银行策略师哈特尼特(MichaelHartnett)团队在报告中写道,投资者对全球经济增长和利润前景预期已从上个月触及的历史低点反弹。投资者预计,这一趋势将持续下去:据美国银行的数据,参与调查的基金经理们预计,未来12个月,成长型股票的表现将超过所谓价值股,这是自2020年8月以来的首次。
小盘股成市场新宠ETF或对散户更友好“我是去年进入大盘的,因为有一些闲钱,就想着要把它‘滚’起来,但无奈银行理财产品的利率实在太低了,我就跟着一个还算资深的股民朋友学着投资。余益表示,其实引起市场波动的因素有很多,尤其在流动性充裕的二级市场,但有些波动对于投资者所持有的资产未来创造现金流的能力并无影响,即便有些产生了影响,因其真实影响程度与价格波动有偏差,这往往是超额收益的来源。
截至8月11日的一周,共有250位机构投资者参与了调查,他们管理的资产合计达到7,520亿美元。沃顿商学院教授:若美联储将利率提高至4%或更高,市场将再度下跌沃顿商学院金融学教授杰里米-西格尔(JeremySiegel)周二表示,2022年下半年看起来对美国股市有利,但如果美联储决定将利率提高到4%或更高,市场将跌破6月创下的低点。
上周五,美国银行发布的最新资金流向报告显示,美国投资者正涌入股票和债券,意味着随着当前通胀有见顶的迹象,投资者们押注美联储将尽快结束加息周期,以避免美国经济陷入衰退。相关阅读:美银:投资者正押注美联储会尽快结束加息,资金涌入股票和债券市场美国银行全球研究部周五发布的数据反映了市场情绪的转变:过去一周,科技股出现了大约两个月以来的最大流入量,而用于对冲通胀的国债通胀保值证券(TIPS),连续第五周流出。
黄金此番下跌,主要受美联储鹰派发言以及美元走强的影响,投资者在寻找更多可能影响加息的经济线索。据悉,魏塞尔伯格自1973年开始为特朗普家族工作,是特朗普的财务“大管家”。不过,即便魏塞尔伯格提供了证词,也不会牵连特朗普家族成员,因为特朗普家族成员没有被指控在案件中存在不当行为。
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